中国人民银行日前宣布，决定对中小银行定向降准1个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35％。降准等货币政策推出为财政政策加大力度做好铺垫，财政政策在稳投资、促消费等恢复经济增长方面发挥更大作用符合市场期待。
从央行逆回购利率加速下行，到年内第三次降准落地，以及超额存款准备金利率出现十余年来首次下调，最近央行货币政策动作频频，展现出更加灵活适度姿态。市场预计货币政策调控仍有空间，中期借贷便利（MLF）利率、贷款市场报价利率（LPR）4月有望下降，围绕是否调降存款基准利率的讨论不断增多。
面对更趋复杂严峻的形势，货币政策空间仍较充足，将继续在宏观逆周期调节中发挥重要作用，但仍需考虑平衡内外两个均衡以及兼顾当前和长远的问题，拿捏好政策力度、重点和节奏。在有关部门推出一系列政策后，让既有货币政策“先飞一会儿”应是合理做法。
在此背景下，财政政策多方面发力值得期待。适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等都为财政政策提供更多回旋余地，应适时出台一揽子措施助推经济增长。
财政政策促进经济恢复可从三方面着手。一是对受疫情影响较严重的企业和个人进行纾困，稳定就业。包括对小微企业进行财政补贴，继续通过贷款贴息、担保、失业救济、“五险一金”补助、退税等方式，支持小微企业渡过难关。对疫情期间财政支出较大的地方财政也应给予支持，帮助地方平衡财政收支，将钱用在刀刃上，如对湖北等地扩大转移支付规模、保障“三保”支出等。
二是助力稳投资。2020年，公共卫生服务、应急物资保障等短板领域，5G网络、数据中心、特高压、新能源汽车充电桩等新基建领域有很大潜力，既有利于经济结构转型，相关政策效果又可较快显现。发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等均可考虑用于相关方面。
三是促进恢复消费。有分析人士认为，除基建投资外，经济恢复尚需消费方面政策予以支持。应继续通过减税降费、发展资本市场提高居民可支配收入。可考虑直接对居民发放消费券刺激消费。发放需考虑多方面因素，确保对短期消费刺激效果，如设定用途、期限和发放人群等。
应看到，财政政策与货币政策缺一不可，只有协调配合才能使政策效力最大化。近期货币政策密集出招，不光巩固了流动性合理充裕、市场利率有序下行、融资成本持续下降的金融环境，也为发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等创造适宜的货币条件。一系列更加积极的财政举措有望落地。
也应看到，国际疫情发展仍具有不确定性。在此背景下，新一轮支持政策的出台将对我国经济增长起到强支撑作用。当然，除短期政策外，经济增长仍需进一步推进结构转型升级，优化营商环境，以促进市场自身活力厚积薄发。
本文来源：中国证券报
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